【华泰消费】重点公司盈利预测与估值更新表

来源：同花顺iFinD动态函数 + 华泰研究所估值模型；状态：已刷新；生成时间：2026-07-03 16:34:13

深蓝色 = iFinD 一致预期

绿色 = 华泰研究所模型预测

所属板块	股票名称	股票代码	市值	2026E收入	2027E收入	2028E收入	2026E净利润	2027E净利润	2028E净利润	2026E PE	2027E PE	2028E PE	HTSC_2026E收入	HTSC_2027E收入	HTSC_2028E收入	HTSC_2026E净利润	HTSC_2027E净利润	HTSC_2028E净利润	HTSC_2026E PE	HTSC_2027E PE	HTSC_2028E PE	HTSC研报标题
免税	中国中免	601888.SH	110,052.21	59,028.26	65,741.45	72,824.41	5,147.94	6,038.48	7,006.79	21.67	18.47	15.92	57,421.32	64,137.54	70,051.50	5,061.78	6,034.33	6,737.62	21.74	18.24	16.33	1Q26盈利能力显著提升
酒店	华住集团-S	1179.HK	102,343.93	26,842.85	28,417.69	29,992.32	5,410.62	6,098.88	6,774.97	16.32	14.48	13.04	26,830.99	28,069.57	29,481.62	5,432.35	6,103.03	6,755.37	16.34	14.55	13.14	Q1盈利能力持续向好
酒店	亚朵	ATAT.O	4,383.31	—	—	—	—	—	—	—	—	—	12,500.88	14,397.46	16,238.76	2,038.64	2,392.43	2,768.32	14.63	12.47	10.77	Q1酒店及零售增长皆亮眼
酒店	锦江酒店	600754.SH	18,218.03	14,151.38	14,600.16	15,099.45	1,171.62	1,380.24	1,578.15	16.69	14.17	12.39	14,110.38	14,524.59	15,177.76	1,228.43	1,407.66	1,611.97	14.83	12.94	11.30	经营改革提质增效
酒店	首旅酒店	600258.SH	12,852.10	7,812.92	8,065.15	8,305.96	936.01	1,054.74	1,164.18	13.73	12.19	11.04	7,673.10	7,959.34	8,247.61	929.19	1,067.36	1,139.48	13.83	12.04	11.28	1Q26经营效率持续优化
咖啡/茶饮	古茗	1364.HK	50,369.98	16,267.89	19,707.95	22,998.11	3,260.77	3,973.15	4,698.67	13.33	10.94	9.25	16,319.69	19,677.02	23,605.04	3,212.86	3,943.73	4,772.65	13.60	11.08	9.16	拟发境外可转债传递发展信心
咖啡/茶饮	蜜雪集团	2097.HK	83,516.14	38,230.69	42,906.25	47,637.71	6,413.40	7,325.30	8,218.03	11.24	9.84	8.77	38,688.01	42,556.27	47,537.89	6,336.62	7,307.03	8,341.22	11.43	9.92	8.69	龙头本色不改，蓄势长期高质量增长
咖啡/茶饮	茶百道	2555.HK	6,708.46	6,062.02	6,835.33	7,579.66	924.50	1,065.40	1,208.94	6.26	5.43	4.79	6,200.56	6,966.82	7,750.83	922.90	1,074.19	1,218.98	6.31	5.42	4.77	2H盈利能力和开店节奏改善
餐饮	百胜中国	9987.HK	112,389.22	12,647.13	13,392.23	14,148.45	1,018.56	1,110.95	1,200.20	14.08	12.91	11.95	12,788.12	13,667.95	14,611.05	1,014.86	1,079.44	1,162.60	14.12	13.27	12.32	拟收购必胜客中国或具备长期战略意义
餐饮	海底捞	6862.HK	61,759.92	46,775.97	50,256.60	53,414.54	4,551.25	5,017.56	5,465.26	11.71	10.62	9.75	46,113.89	47,795.14	48,749.64	4,506.10	4,765.95	4,971.13	11.89	11.24	10.78	期待战略聚焦下的新成长周期
餐饮	颐海国际	1579.HK	13,591.14	7,085.90	7,596.93	8,155.03	962.91	1,059.40	1,156.32	12.18	11.07	10.14	7,043.19	7,523.31	7,966.82	955.02	1,038.86	1,125.43	12.35	11.35	10.48	看好利润率再优化和第三方增长提速
餐饮	达势股份	1405.HK	4,164.43	6,499.39	7,884.60	9,361.76	189.22	278.94	382.60	18.99	12.88	9.39	6,554.44	8,147.32	9,626.21	203.98	332.44	474.77	17.71	10.87	7.61	门店网络稳步全国化扩张
餐饮	特海国际	9658.HK	6,106.31	935.34	1,049	1,166.33	46.05	59.78	73.79	16.92	13.03	10.56	910.04	1,005.81	1,106.00	37.38	49.17	62.93	20.83	15.83	12.37	Q1经营利润端改善已现
餐饮	小菜园	0999.HK	8,129.74	5,759.15	6,767.66	7,516.09	687.67	835.27	905.54	10.20	8.40	7.75	5,526.48	6,323.80	7,179.41	588.83	707.03	813.41	11.98	9.98	8.67	期待战略调整后的经营改善
餐饮	广州酒家	603043.SH	7,391.49	5,715.02	6,067.82	6,418.64	521.25	554.35	586.63	14.18	13.33	12.60	5,707.53	6,029.81	6,336.37	507.68	553.25	588.50	14.56	13.36	12.56	1Q26经营韧性延续
餐饮	九毛九	9922.HK	1,671.98	5,268.73	5,702.13	6,218.46	189.37	275.57	340.16	7.62	5.24	4.24	5,266.07	5,648.19	6,346.53	182.80	248.87	359.04	7.94	5.83	4.04	期待调整优化成效
景区&演艺	宋城演艺	300144.SZ	15,433.12	2,443.52	2,600.07	2,737.41	935.87	1,025.44	1,105.71	16.49	15.05	13.96	2,437.58	2,577.18	2,684.75	920.63	1,012.30	1,082.47	16.76	15.25	14.26	积极推进轻资产输出及中台建设
二手经济	万物新生	RERE.N	870.48	—	—	—	—	—	—	—	—	—	26,772.71	32,680.07	39,327.02	558.77	807.89	1,080.24	10.60	7.33	5.48	Q1收入增长超指引上限
护理服务	圣贝拉集团	2508.HK	2,071.91	1,360.25	1,716.96	2,121.18	186.49	274.64	367.00	9.59	6.51	4.87	1,359.67	1,742.55	2,195.99	180.43	300.38	405.13	9.96	5.98	4.44	战略收购弗蕾亚加速生态协同
美妆	上美股份	2145.HK	10,841.10	11,229.59	13,574.91	16,205.43	1,352.05	1,646.22	1,982.58	6.92	5.68	4.72	10,836.88	13,536.82	16,916.05	1,266.39	1,597.18	2,016.75	7.43	5.89	4.66	25年多点开花驱动业绩持续快增
美妆	巨子生物	2367.HK	27,264.56	6,092.09	6,899.37	7,771.79	1,979.25	2,220.29	2,475.05	11.89	10.60	9.51	6,126.64	6,987.86	7,829.06	1,933.07	2,127.18	2,302.25	12.24	11.12	10.27	颈纹填充产品获批，医美布局再落一子
美妆	珀莱雅	603605.SH	23,326.95	11,503.60	12,602.65	13,554.21	1,627.35	1,795.87	1,947.14	14.33	12.99	11.98	11,160.31	11,859.09	12,465.17	1,579.44	1,684.19	1,775.60	14.77	13.85	13.14	主品牌重获势能，花知晓并表有增量
美妆	贝泰妮	300957.SZ	13,567.91	6,040.08	6,715.59	7,350.51	651.22	759.25	860.96	20.83	17.87	15.76	6,033.84	6,643.18	7,225.17	709.15	817.66	926.37	19.13	16.59	14.65	恢复快增+利润率改善，经营拐点已现
美妆	林清轩	2657.HK	5,262.10	3,442.75	4,622.41	5,964.24	563.62	773.57	1,001.91	8.06	5.87	4.53	3,519.61	4,797.03	6,374.36	570.54	811.88	1,089.80	8.00	5.62	4.19	A Fast-Growing Premium Skincare Brand Built on Facial Oils
美妆	上海家化	600315.SH	11,784.12	7,095.96	7,905.75	8,716.62	392.72	499.63	599.48	30.01	23.59	19.66	7,378.73	8,218.66	9,080.59	357.42	433.02	530.34	32.97	27.21	22.22	26Q1扣非利润率显著提升
美妆	若羽臣	003010.SZ	7,807.59	5,828.99	7,770.85	9,761.77	388.11	563.15	757.32	20.12	13.86	10.31	6,004.25	7,915.14	9,960.88	398.42	559.14	739.13	19.60	13.96	10.56	26Q1营收与利润延续高增
零售	鸣鸣很忙	1768.HK	73,019.23	86,655.41	100,937.56	114,921.79	3,492.87	4,369.24	5,315.17	18.04	14.42	11.86	83,891.90	95,342.92	105,163.06	3,701.75	4,393.96	5,104.94	17.11	14.42	12.41	运营效率持续提升，关注入通催化
零售	万辰集团	300972.SZ	36,033.11	67,719.26	81,046.91	91,549.08	2,349.16	3,014.71	3,563.98	15.34	11.95	10.11	67,919.90	80,861.76	90,758.55	2,392.56	2,948.21	3,428.71	15.06	12.22	10.51	26Q1步入店效及展店飞轮的快车道
零售	名创优品	9896.HK	28,966.89	25,588.71	29,565.19	33,733.92	2,902.44	3,212.37	3,827.39	8.61	7.78	6.53	25,303.68	29,857.92	35,084.18	2,682.89	2,559.96	3,800.00	9.37	9.82	6.61	引入国内经验有望助力代理市场同店企稳
潮玩	泡泡玛特	9992.HK	204,286.33	44,778.93	52,563.22	60,158.08	14,695.56	17,393.40	20,349.66	12.00	10.14	8.66	44,581.60	54,441.12	66,050.82	13,685.09	16,712.01	20,288.82	12.95	10.60	8.74	Q1基数效应下国内外市场延续高增
潮玩	布鲁可	0325.HK	11,116.59	3,806.81	4,782.82	5,948.43	822.15	1,058.01	1,327.48	11.67	9.07	7.23	3,801.54	4,969.43	6,482.32	853.82	1,149.19	1,523.71	11.30	8.39	6.33	积木车/出海/成人向等有望驱动26年快速成长
轻工	思摩尔国际	6969.HK	46,281.21	16,619.80	19,465.67	22,502.85	1,290.70	1,974.91	2,470.46	30.94	20.22	16.17	16,595.00	19,222.39	22,191.38	1,351.93	1,973.14	2,591.24	29.70	20.35	15.49	Q1雾化增长提速，HNB业务持续放量
轻工	中烟香港	6055.HK	13,861.27	14,511.55	15,909.26	17,440.22	1,027.65	1,275.74	1,455.38	13.49	10.87	9.52	12,030.94	14,602.45	15,760.12	905.75	1,119.16	1,267.97	15.30	12.39	10.93	H1业绩阶段承压，期待H2经营改善
轻工	太阳纸业	002078.SZ	35,155.25	43,099.79	46,193.43	48,824.28	3,660.13	4,069.04	4,484.57	9.60	8.64	7.84	42,329.37	45,473.61	48,383.07	3,493.03	3,853.10	4,227.45	10.06	9.12	8.32	看好经营韧性及产能爬坡红利持续释放
轻工	玖龙纸业	2689.HK	33,033.23	71,733.92	76,653.83	81,238.50	3,617.62	4,500.85	5,029.91	7.88	6.33	5.67	69,509.24	76,887.83	82,099.85	3,361.83	4,534.19	4,953.66	8.52	6.32	5.79	要约回购永续债彰显发展信心
轻工	康耐特光学	2276.HK	16,044.29	2,588.26	3,068.83	3,556.93	700.83	877.67	1,068.59	19.76	15.78	12.96	2,501.87	3,000.32	3,483.05	714.01	901.12	1,113.05	19.49	15.45	12.51	主业稳健向上+XR业务拓展共驱成长
轻工	顾家家居	603816.SH	18,778.38	21,529.02	23,255.42	25,158.81	2,044.03	2,248.95	2,472.59	9.19	8.35	7.59	22,141.12	24,256.03	26,450.53	2,096.33	2,358.59	2,643.39	8.96	7.96	7.10	内贸零售转型及外贸深耕凸显经营韧性
黄金珠宝	老铺黄金	6181.HK	63,734.07	41,373.23	51,117.55	61,417.85	8,021.08	10,080.91	12,282.84	6.86	5.46	4.48	36,758.10	44,427.41	50,461.77	7,338.55	9,012.29	10,463.54	7.53	6.14	5.28	26Q1收入和利润增长超预期
黄金珠宝	周六福	6168.HK	6,732.61	6,349.50	7,133.50	8,006.75	893.16	1,005	1,135.50	6.51	5.78	5.12	6,039.44	6,586.67	7,259.36	908.66	1,013.32	1,133.45	6.43	5.76	5.15	全渠道布局、电商领先的黄金珠宝新秀
黄金珠宝	周大福	1929.HK	109,121.62	94,398.40	95,430.43	101,331.74	9,004.30	9,809.03	10,726.24	12.66	11.12	10.17	94,398.40	100,533.65	107,872.49	9,004.30	10,373.42	11,415.12	12.12	10.52	9.56	看好周大福在金价波动期实现稳健增长
纺织服装	李宁	2331.HK	39,547.65	31,818.97	34,167.54	36,728.58	3,031.60	3,417.90	3,840.03	11.26	9.99	8.89	31,852.93	34,791.58	37,846.41	2,871.86	3,268.73	3,689.89	11.95	10.50	9.30	签约库里进一步丰富国际篮球IP平台
纺织服装	波司登	3998.HK	51,880.28	27,349.98	29,188.48	31,057.21	3,994.38	4,298.06	4,614.73	11.93	10.42	9.70	27,350.00	29,246.00	31,248.00	3,994.40	4,297.00	4,610.00	11.27	10.47	9.76	产品创新与品牌引领FY26稳健增长
纺织服装	安踏体育	2020.HK	204,015.86	87,860.37	95,989.14	104,949.77	14,595.84	15,783.56	17,422.96	12.06	11.15	10.11	88,683.00	97,922.00	107,713.00	15,641.00	15,869.00	17,581.00	11.32	11.15	10.07	1Q FILA焕发活力重拾双位数增长
纺织服装	比音勒芬	002832.SZ	12,213.13	5,003.22	5,643.38	6,304.43	706.57	836.33	941.22	17.29	14.60	12.98	5,033.74	5,682.51	6,327.00	702.00	809.00	914.00	17.40	15.10	13.36	26年步入收获期开启新一轮高成长
纺织服装	申洲国际	2313.HK	61,391.60	32,602.35	34,788.11	37,114.07	6,030.20	6,606.90	7,193.93	8.79	8.02	7.36	32,230.67	34,489.69	36,732.00	5,825.00	6,440.00	7,105.00	9.14	8.27	7.50	关税及汇兑致2H25盈利承压
纺织服装	百隆东方	601339.SH	11,096.81	9,003.16	9,728.40	10,441.46	931.09	1,029.59	1,123.78	11.92	10.78	9.87	9,007.98	9,751.05	10,242.70	992.03	1,067.99	1,131.38	11.19	10.39	9.81	海外产能壁垒深厚的色纺龙头迎棉价上行期
家电	美的集团	000333.SZ	584,775.86	487,802.89	520,430.73	555,211.49	47,073.18	51,002.60	55,156.08	12.46	11.50	10.63	487,999.21	526,523.16	565,205.78	47,275.46	51,979.82	56,749.85	12.37	11.25	10.30	科技转型引领价值重估
家电	格力电器	000651.SZ	212,853.42	176,879.17	184,015.60	191,078.51	30,130.28	31,687.86	33,441.28	7.06	6.72	6.36	178,379.79	189,478.17	202,878.58	30,244.40	32,424.44	34,622.64	7.04	6.56	6.15	高股息价值仍具支撑
家电	卧安机器人	6600.HK	12,710.08	1,447.43	2,134.38	2,984.73	24.59	82.49	167.68	446.14	132.98	65.41	1,552.90	2,496.22	3,337.87	-4.68	-1.39	126.33	N/A	N/A	87.28	家庭具身先行者构建三曲线增长生态
家电	兆驰股份	002429.SZ	46,763.30	20,808.58	23,729.85	27,208.89	1,712.53	2,119.27	2,537.28	27.31	22.07	18.43	20,414.64	22,633.17	24,514.83	1,932.43	2,363.36	2,640.92	24.20	19.79	17.71	第三成长曲线启航驱动价值重估
家电	极米科技	688696.SH	4,578.61	3,935.56	4,470.95	4,995.19	313.51	407.87	491.78	14.60	11.23	9.31	4,284.62	4,923.25	5,502.17	301.79	346.31	392.55	15.17	13.22	11.66	看好车载商用与海外拓展打开空间
家电	TCL电子	1070.HK	32,343.60	131,514.22	151,890.10	169,235.64	3,014.04	3,611.96	4,263.09	10.73	8.95	7.59	126,286.84	134,116.15	144,482.35	3,006.45	3,536.71	4,040.84	10.76	9.15	8.00	盈利质量提升兑现，上调目标价
家电	绿联科技	301606.SZ	24,305.42	12,921.69	16,728.86	21,383.72	1,019.32	1,355.18	1,764.21	23.84	17.94	13.78	*	*	*	*	*	*	*	*	*
家电	石头科技	688169.SH	24,720.56	22,926.34	27,640.38	32,822.57	1,929.85	2,519.48	3,044.29	12.81	9.81	8.12	23,703.18	28,805.80	34,649.25	2,185.60	2,718.21	3,282.94	11.31	9.09	7.53	看好业务调整完毕后的业绩弹性释放
家电	创想三维	3388.HK	10,723.05	4,250.83	5,698.75	7,522.03	161.57	287.08	432.45	57.28	32.23	21.40	4,216.50	5,821.33	7,939.41	141.44	292.91	421.39	65.77	31.76	22.08	产品创新、生态破圈，3D打印龙头快速成长
家电	海尔智家	600690.SH	178,020.05	315,080.72	332,695.46	350,645.70	20,471.12	22,246.14	24,070.88	9.35	8.61	7.96	*	*	*	*	*	*	*	*	*
农林牧渔	乖宝宠物	301498.SZ	16,387.35	8,045.42	9,646.95	11,462.64	745.47	918.18	1,111.51	21.98	17.85	14.74	8,411.13	10,513.55	12,915.45	721.92	899.50	1,137.12	22.70	18.22	14.41	拟收购K9中国品牌加速高端化布局
农林牧渔	中宠股份	002891.SZ	8,980.95	6,551.71	7,951.45	9,546.64	449.65	586.24	732.42	19.97	15.32	12.26	6,819.70	8,585.64	10,881.11	493.32	687.60	962.78	18.20	13.06	9.33	自主品牌加速放量,费用投放战略加码
农林牧渔	海大集团	002311.SZ	74,683.89	147,405.66	164,759.49	180,633.44	4,877.40	6,431.75	7,228.28	15.31	11.61	10.33	148,629.27	158,908.76	169,386.22	4,832.75	6,800.58	7,415.09	15.45	10.98	10.07	Q1饲料主业量利齐升
农林牧渔	牧原股份	002714.SZ	210,172.37	129,022.57	155,429.31	150,851.05	6,977.20	27,781.42	25,971.73	30.53	7.67	8.20	116,561.00	141,456.40	133,033.40	4,872.57	35,452.19	31,218.69	43.13	5.93	6.73	猪价承压下经营韧性增强

Excel版：huatai_consumption_forecast_full.xlsx。金额单位为百万元；iFinD列按原始货币口径展示；HTSC PE按HTSC接口返回的财报币种逐家公司计算：市值按交易币种折算到财报币种后除以净利润。汇率采用HKD/CNY=0.86754、USD/CNY=6.8047（2026-07-03央行中间价）；例如百胜中国、特海国际为USD财报币种，小菜园为CNY，周大福为HKD。波司登、周大福FY26收入及利润为实际值。
备注：亚朵、万物新生无同花顺预测（—）；绿联科技、海尔智家因合规原因暂时无最新华泰预测（*）；卧安机器人部分年份归母净利润预测为负值暂不计算PE（N/A）。